货币政策拐点来临?央行各显神通

2017-04-01 01:34:18

自2013年以来,美联储逐步脱离极度宽松政策,回归货币政策正常化。伴随着一个又一个政策拐点。因此,有分析认为,宽松政策已走到尽头,新一轮的紧缩周期临近。而全球各大银行纷纷出招应对。


据媒体报道,在3月底博鳌亚洲论坛会议上,中国央行行长周小川指出,“在实施多年量化宽松货币政策后,本轮政策周期已经接近尾声。”周行长暗明在经历了八九年的宽松货币之后,全球货币政策收紧的趋势已开始蔓延。

当前不仅是美联储已经进行的多次加息,还包括欧洲央行、日本央行和中国央行货币政策的拐点来临。东京三菱日联银行近日发表预期表示,美联储缩紧货币政策的作用已经不大了,除非美联储管理层提前发生变动,否则耶伦没有什么理由去加快升息步伐。

凤凰财经采访标普全球首席经济学家Paul Sheard表示,美联储加息后,各国汇率相对美元强弱不一,而多数国家采用浮动外汇利率,因此各国央行的确应根据经济情况相适应的货币政策。

那么全球各国是否会跟着加息?各国货币能否承压?本文为各国央行对于加息及货币政策的松紧态度的梳理。

中国立场态度:结构性加息+ 稳汇率

中国银行首席研究员宗良也在接受媒体表示时称:“就中国经济发展现状来看,货币政策既不能过于宽松也不能走向紧缩是其合理状态。具体来看,在货币供应规模上要保持总量的适度与稳定,同时不断优化资金投向的结构,重视服务实体经济。”

最新调查显示,在央行1月上调MLF利率,2月上调逆回购利率之后,54%网友认为中国已经进入加息周期。方正证券首席经济学家任泽平表示,中国或可采用经济L型下周期复苏的结构性加息。全面加息既不必要,也不存在稳固的基础。人民币汇率2017年不会再像过去两年一样大幅贬值。前期扭曲已基本释放,加之国内经济基本面改善,稳汇率是中美大国外交的需要,稳汇率是保外储的内在要求。

欧央行态度:短期不加息通胀达标就加息

欧央行表示短期内不会收紧货币政策,执行委员会成员在接受采访时称,欧央行应做好改变其货币政策的准备,原因是通胀数据已经开始接近目标:“我们应该为改变政策做好准备;一旦数据稳定下来,表明我们已经走上了一条朝向物价稳定目标的道路,那么到那时我们就已经做好了加息良好准备。”

通胀对于欧洲央行制定其货币政策而言是一项至关重要的指标,这项指标在过去几个月时间里已经有所改善,但仍旧低于该行的目标水平。欧央行于6月份召开下一次货币政策会议,届时通胀数据有望改善。

英央行态度:不加息+维稳QE与利率

英国央行货币政策委员会(MPC)委员弗利葛表示,通胀率上升不意味着要加息,当前薪资水平和消费者支出最终放缓,央行加息令经济降温的可能性不大,未来几年风险还将继续,货币政策不应因此停止。

2016年8月英国央行降息至纪录低点,以防经济受英国公投脱欧影响的拖累,但去年英镑大跌20%已带动通胀向央行2%的目标回升。现在是时候重新校准货币政策对英国经济支持了。

澳央行态度:保持宽松不加息+谨防地产过热

经济学家分析认为,鉴于中国经济增速放缓,加之美国总统特朗普新政或给澳经济带来的下行风险,澳储行可能不会紧跟美联储的加息步伐,最早也将等到2019年调整货币政策。

不过,澳储行一直对本地房产市场过热和置业者信贷风险表现出担忧,若银行不能及时收紧住房借贷标准,澳储行或将会出台新的措施。因此,不能完全排除澳储行未来在一定情况下加息的可能性。

日央行态度:负利率持续谨慎撤回宽松

(六爻 编辑)

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