印度公司債火熱 外資搶瘋了

2017-07-28 03:42:28

外資正在瘋狂湧進印度的公司債市場,近月以來已數次觸发印度的海外公司債券配額上限,迫使印度政府不得不強制進行干預。為何印度公司債如此火爆?

那么,什么原因致使印度債火爆?

据華爾街見聞分析稱,有三大原因導致印度債火爆。

第一是,銀行信貸收緊。國有銀行貸款一直是印度大公司的主要融資渠道。然而,隨著該國電力和鋼鐵集团的大筆信貸違約,印度國有銀行的不良信貸率上升至近18%,這使得其不得不在发放信貸上表現得更加謹慎。

第二是,印度的債券市場并不发達。2014年,印度公司債券規模僅占該國GDP的9%,而同為金磚五國之一的中國則達到了46%,巴西達到了39%。

印度的富豪們此前也只熱衷于投資地產與黃金,對于證券市場則缺乏投資經驗與熱情。這使得印度銀行放緩貸款后私人投資部門短期內不能立即承接過來市場的信貸需求。


第三則是,印度公司的发債需求巨大。印度IIFL金融集团總裁Prabodh Agrawa在接受美國媒體采訪時稱,銀行信貸的收緊,將原本一直習慣求助于銀行的公司們紛紛推向了債券市場,導致債券市場出現了爆发性的增長。在他看來,這已經成為了一种抑制不住的趨勢。

不過,在民粹主義情緒的干預下,印度当局還是選擇了對外資狂買本國公司債的行為進行限制。上月,印度央行出台了新規,規定本國公司不得发行高于印度主權債利率300個基點以上的“masala債”。現在,隨著今年出售給海外投資者的債務配額被耗尽,“masala債券”被停售。

數据顯示,海外投資者擁有印度公司債的比例僅為7.5%。而在印度尼西亞和馬來西亞,這個數字都高于30%。

處于高速发展期的印度對資本極度需求。按照現任總理莫迪的構想,未來十年內,印度至少需要1.5万億美元投入基礎設施建設。

(六爻 編輯)

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