中國貨幣政策為供給側改革“服務”

2017-03-20 21:33:10

中國貨幣政策既要以控制通脹為主,還要兼顧轉型发展和金融改革的需要。


穩健中性是中國貨幣政策的主旋律(圖源:Reuters/VCG

綜合媒體3月20日報道,以供給側結構性改革為主线的中國宏觀調控體系逐漸形成,其具體任務就是“去產能、去庫存、去杠杆、降成本、補短板”,被簡稱為“三去一降一補”,同時形成了“宏觀政策要穩、微觀政策要活、產業政策要准、改革政策要實、社會政策要托底”的五大政策支柱。在供給側結構性改革的“三去一降一補”中,有一系列的宏觀經濟政策的組合,這其中,貨幣政策理應发揮其應有的重要作用。

雖然中國政府直至2016年工作會議才正式提出供給側結構性改革并明確其中“三去一降一補”的五大任務,但就貨幣政策而言,它實際上在此之前的一年多時間里就已作出了積極的調整。過去,中國一直試圖實施有保有壓的信貸政策,限制對產能過剩行業的信貸投入,通過信貸政策約束過剩行業的產能擴張,通過支持下游行業的发展增加對其產品的需求,這是貨幣政策在去產能中所发揮的作用。

中國人民銀行行長周小川,日前在二十國集团(G20)財長和央行行長會議上表示,從供給側看,供給側結構性改革取得積極進展。中國的貨幣政策將強調“穩健中性”,并繼續采取措施逐步去杠杆。中國金融體系總體健康,但也存在一些問題,中國政府已積極采取措施予以應對,目前情況已有改善。未來,中國將繼續運用財政政策和貨幣政策支持經濟增長和結構性改革,中國願進一步與G20成員加強宏觀經濟政策協調。

此外,中國人民銀行研究局局長徐忠在《金融研究》雜志撰文稱,中國貨幣政策既要以控制通脹為主,還要兼顧轉型发展和金融改革的需要。針對近期短期宏觀調控政策用力過猛,而供給側結構性改革措施的落實和執行力度不到位等問題,提出穩健中性的貨幣政策,正是認識到貨幣政策有其邊界,不能包打天下,不能代替結構性改革,貨幣政策有效實施需要其他政策配合,尤其需要供給側結構性改革為基礎。

(童木 編輯)

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